„TGA ist mehr als nur Installation.“

Herr Berninger, VR Equitypartner hat bereits zwei erfolgreiche TGA-Plattformen aufgebaut. Offenbar sehen Sie noch Potenzial für weitere …

Der Markt ist und bleibt für Investoren ausgesprochen attraktiv. Er nimmt eine Schlüsselrolle im wichtigen Feld der Energieeffizienz ein und ist weiterhin stark zersplittert. Wir haben Millionen Bestandsimmobilien, die modernisiert werden müssen und dafür TGA-Anbieter benötigen, die Heizungs-, Klima-, Kälte-, Elektrotechnik und mehr bieten. Allerdings sind schon heute die meisten TGA-Anbieter mit Installationsarbeiten vollkommen ausgelastet. Ihnen fehlen die Fachkräfte, aber auch Kapital und Know-how, das zu ändern. Dabei kann TGA viel mehr sein als Installation: Wartung, Mess-, Steuer- und Regelungstechnik – da bleibt ganz viel Umsatzpotenzial ungenutzt. Für einen Investor ist dieser Bereich aber hochinteressant. Wartung und andere Services generieren regelmäßige, sehr verlässliche Cashflows. Neue digitale Angebote bieten neue Erlösquellen. Unternehmen mit umfassenderen Geschäftsmodellen können hier viel erreichen.

Was braucht es, damit TGA-Anbieter diese Chancen stärker nutzen können?

Von den insgesamt mehr als 17.000 TGA-Unternehmen sind sehr viele klein. Diese haben nicht die Mittel, zum Beispiel mehr gegen den Fachkräftemangel zu unternehmen. Darum ist es sinnvoll, mehrere kleinere Unternehmen zu einer größeren Gruppe zu bündeln. Größere Unternehmen könnten ihre eigene Akademie einrichten, wo sie ihre Mitarbeiter selbst qualifizieren können. Sie können auch leichter in digitale Systeme und TGA-Software investieren, die die Mitarbeiter entlasten.

Oder sie können regional expandieren, auch durch Zukäufe – und damit Synergien heben. Plattformen sind so erfolgreich, weil sie solche Investitionen ganz anders skalieren können. Dadurch können sie sich schneller weiter professionalisieren, regional und in der Wertschöpfungskette wachsen.

Wie baut man eine erfolgreiche Plattform?

Der Kern ist ein bereits gut gemanagtes TGA-Unternehmen, das eine gute Marktposition und skalierbare Strukturen hat. An so einem starken Plattformunternehmen beteiligen wir uns gerne. Gemeinsam mit dem Management entwickeln wir es dann weiter. Das geschieht durch organische Wachstumsinitiativen und auch durch gezielte Add-ons. Sehr viele Unternehmen stehen vor ungelösten Nachfolgefragen – diese könnten im Rahmen von Buy and Build gelöst werden.

Gruppenübergreifende professionelle Prozesse, einheitliche IT- und ERP-Systeme, gebündelter Einkauf, gemeinsame Personalentwicklung und starkes Business Development kommen dann auch den Zukäufen zugute. Daraus entsteht eine starke, überregionale Plattform.

Wie unterstützt VREP die Unternehmen konkret?

Unsere Rolle besteht nicht nur darin, Kapital bereitzustellen, sondern Unternehmen von der Strategieentwicklung über die Professionalisierung und Add-ons bis zur Integration und der weiteren Skalierung zu begleiten. Mit bisher sechs erfolgreich umgesetzten Transaktionen in der Branche haben wir ein sehr gutes Netzwerk aufgebaut, kennen die Branche und die prägenden Akteure genau.

Auch andere Investoren möchten an der positiven Entwicklung der TGA-Branche teilhaben, das bildet sich auch in den Preisen ab. Entscheidend für den Erfolg ist aber, wie gut ein Investor die Branche versteht und Unternehmen realistisch bewerten kann. Und ob er Zugang zu strategisch und kulturell passenden Add-ons hat. Unternehmer merken in Gesprächen schnell, ob ein Partner den Markt wirklich versteht. Unser Anspruch ist, Seite an Seite mit den Unternehmen zu arbeiten – von der Strategie bis zur Umsetzung. Wir haben bereits gezeigt, dass wir diesem Anspruch auch gerecht werden.